Camelot是搭建在Arbitrum网络上的原生去中心化交易所，也是Layer2生态里主打灵活定制能力的DEX协议，区别于直接跨链部署的头部交易协议，整套合约专为Arbitrum的交易环境开发，依托二层网络低gas、确认快的基础条件，面向普通交易者、流动性提供者与链上新项目提供全套链上交易基础设施。不同于单一AMM逻辑的去中心化交易所，Camelot采用混合流动性架构，同时兼容恒定乘积池、稳定币低滑点池以及集中流动性池，协议路由会自动比对不同池子的深度，为每一笔swap输出最优兑换路径，用户资产全程由钱包掌握，所有交易行为全部记录在链上，不存在中心化撮合环节。
Camelot最有辨识度的是双重AMM搭配动态方向性手续费设计。针对波动型代币，协议沿用类UniswapV2恒定乘积模型，流动性覆盖全部价格区间；稳定币锚定资产则启用改良的Stableswap算法，压缩大额兑换带来的滑点；集中流动性版本Spear池允许LP把资金限定在指定价格刻度，提升资金使用效率，流动性头寸会封装为spNFT，把LP权益变成可转移、可质押的NFT凭证，方便参与各类挖矿激励，也便于头寸的拆分与组合。动态定向手续费可以对同一交易对分开设置买入、卖出费率，费率区间拥有较大调节空间，项目部署池子之后，可以根据代币所处阶段调整参数，以此调节市场抛压，手续费收益一部分回流给流动性提供者，另一部分归入协议国库，支撑协议后续运转。
NitroPools激励池是Camelot面向项目方的核心工具，也是它能够深度绑定Arbitrum生态的关键。普通DEX的流动性激励大多需要外部合约二次搭建，而NitroPools属于协议原生模块，新项目无需额外开发，就可以自定义奖励币种、发放周期、收益门槛，定向给指定交易对追加挖矿奖励。新项目上线初期，项目方可以投放代币奖励吸引LP入驻，快速搭建基础流动性；已经成型的项目，则可以通过池子引导流动性流向特定交易对，维护盘面深度。这套机制降低了Arbitrum本土项目做流动性引导的技术门槛，不少新项目会把Camelot作为首发交易场所，同时平台内置Launchpad模块，进一步完善从募资到上线交易的完整链路。
Camelot采用GRAIL与xGRAIL双代币经济模型，把流通交易与治理权益做了拆分。GRAIL属于可自由转账交易的原生代币，参与流动性挖矿、部分协议活动可以获得该代币奖励；用户质押GRAIL之后，转换得到非流通的xGRAIL，持有xGRAIL可以参与协议DAO治理投票，解锁手续费分红、挖矿收益加成等权益，xGRAIL不能直接在市场抛售，以此鼓励用户长期参与协议生态，减少短期投机带来的代币抛压。这套代币模型将交易者、流动性提供者、治理参与者的利益做绑定，但也提高了普通用户理解代币机制的学习成本，需要理清两类代币的转换逻辑，才能完整拿到协议全部权益。
Camelot主要服务三类链上参与者。普通交易者可以在这里完成Arbitrum本土代币兑换，稳定币交易对能够获得相对更低滑点，二层网络的交易成本也进一步降低小额swap的门槛；流动性提供者可以根据自身风险偏好，选择普通AMM池或者集中流动性池，再质押头寸NFT进入NitroPools获取多重收益，但依旧需要承担无常损失风险；区块链项目方，则可以利用定制化手续费、Nitro激励池、Launchpad完成代币上线、流动性bootstrap、社区激励整套操作。对比主流DEX，Camelot优势集中在高度可定制的池子参数与生态适配能力，但生态覆盖范围局限于Arbitrum，整体深度与用户规模相比跨链头部DEX仍然存在差距，币圈参与者使用时，需要结合自身需求，充分理解AMM机制与合约风险之后再开展交互。
