比特币挖矿是依托工作量证明机制，通过算力竞赛完成网络交易验证、新区块生成并获取比特币奖励的核心过程，也是比特币网络安全运转与新币发行的唯一途径，当前正陷入成本与币价倒挂的行业深度调整期。
挖矿的核心逻辑是基于SHA-256哈希算法的数学竞赛，矿工将网络中待确认的交易打包成候选区块，持续变更区块头中的随机数Nonce，反复计算哈希值，直至得出小于系统难度目标的结果。这个过程没有捷径，完全依赖矿机的算力投入，首个成功的矿工可获得记账权，将区块广播全网，经节点验证后接入主链。目前比特币每2016个区块自动调整难度，确保平均10分钟出块，当前区块奖励为6.25枚BTC，每四年减半一次，预计2028年将降至3.125枚。
挖矿生态已从早期个人电脑参与，演变为专业化、规模化的产业竞争。现代挖矿依赖ASIC专用矿机，全网算力长期维持在1ZH/s左右，个体挖矿几乎无收益可能，矿池成为主流模式，将分散算力整合，按贡献分配奖励。电力成本占挖矿总成本的60%至80%，低电价地区成为矿场聚集地，而中国自2021年起全面禁止比特币挖矿，将其列入淘汰类产业，矿机生产、销售、运输全链条受限。
2026年比特币挖矿行业遭遇严峻生存危机，全网单枚BTC完全生产成本攀升至8.7万美元，而币价长期在6万美元区间震荡，矿工每产出一枚亏损近2万美元。2月9日，比特币挖矿难度一次性下调11.16%，为近四年半最大降幅，3月再度下调7.76%，但仍难扭转亏损局面。中尾部矿场与老旧矿机大规模关机，全网算力从峰值回落，部分上市矿企开始将算力设施转向AI计算，行业迎来深度出清与转型。
挖矿不仅是新币发行渠道，更是比特币网络的安全基石，庞大的分布式算力让51%算力攻击成本极高，保障了账本不可篡改。矿工的持续投入与收益博弈，直接影响全网算力、抛压与市场情绪，当挖矿亏损扩大，矿工被迫抛售囤币，会加剧币价波动。长期看，挖矿行业的洗牌将推动能效提升与布局优化，只有低电价、大规模或混合算力服务商能存活，进而重塑比特币网络的算力结构与去中心化程度。
