MAHA是MahaDAO（现更名为MAHA）生态的原生ERC-20治理与实用代币，核心服务于其双代币体系中的协议治理、生态激励与价值捕获，配套稳定币ZAI（原ARTH）构建去中心化非锚定法币的稳定经济系统。
MAHA于2020年12月17日完成首次公开发行，众筹价格为0.6美元，发行总量恒定1000万枚，当前流通量约638万枚，基于以太坊区块链发行，同时跨链部署至Polygon、Arbitrum、BNBChain等多条主流公链。其代币分配中，生态池占比67.89%，核心团队7%，私募13%，公募2.08%，顾问3%，解锁周期按阶段执行，确保生态长期发展与团队利益绑定。历史价格波动剧烈，历史最高价约25.48美元（2021年1月），截至2026年4月价格约0.008美元，市值与交易量处于低位，属于小众DeFi币种。
作为治理代币，MAHA是MahaDAO社区决策的核心凭证，持有者可投票决定协议关键参数，包括稳定费率、抵押品类型、风险模型、激励分配、战略合作伙伴及生态拨款等，直接掌控ZAI稳定币的运行规则与生态发展方向。同时MAHA具备实用功能，用户铸造ZAI时需以MAHA支付稳定费用，形成持续销毁与通缩场景；质押MAHA可获得协议收益分成、流动性挖矿奖励加成，还能优先访问治理提案与早期收益机会，深度参与生态运营。
MahaDAO生态以MAHA与ZAI为双核心，ZAI作为全球首个“价值稳定币”，不锚定单一法币，而是通过全球测量单位（GMU）与一篮子资产抵押，结合动态算法维持购买力稳定，对抗通胀。生态配套MahaLend借贷平台，支持用户以ZAI为抵押品，对ETH、WBTC等资产进行无息杠杆操作，同时推出无Gas钱包，实现ZAI零手续费、3秒内快速交易，提升用户体验。MAHA作为治理核心，串联借贷、稳定币、钱包等模块，为整个去中心化金融体系提供决策与激励支撑。
MAHA虽在2021年牛市达到价格高点，但后续随DeFi板块降温与生态发展不及预期，价格持续走低，当前流动性薄弱，主要在小众去中心化交易所交易。其核心竞争力在于非锚定法币的稳定币创新与完整DAO治理架构，但面临市场认可度低、生态应用少、竞争激烈等挑战，长期价值取决于ZAI的普及度与生态落地进度。对于币圈用户而言，MAHA属于高风险小众币种，需关注治理活跃度、ZAI稳定机制有效性及生态合作进展，谨慎评估参与价值。
