以太坊币（ETH）的诞生，始于2014年的众筹发行与2015年主网上线后的挖矿产出，历经从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的机制转变，是通过协议设定、社区众筹、链上挖矿与质押验证共同产生的加密资产。
以太坊币的源头可追溯至2013年末，创始人VitalikButerin发布以太坊白皮书，首次提出以太币作为区块链平台燃料与价值载体的定位。2014年7月，以太坊开启为期42天的公开众筹，初始以1比特币兑换2000枚以太币的比例发行，后期逐步降至1比特币兑换1337枚，最终共售出6010万余枚ETH，加上分配给早期贡献者与基金会的约1200万枚，创世阶段总计约7200万枚ETH成为初始流通量。这部分预发行的ETH是以太坊生态的起始资本，用于项目开发、社区建设与早期运营，为后续主网启动奠定基础。
2015年7月30日，以太坊主网“边境”版本正式上线，首个创世区块被挖出，开启以太币的挖矿产出阶段。早期采用PoW工作量证明机制，矿工通过显卡运行Ethash算法竞争记账权，成功打包区块即可获得新发行ETH奖励。初始区块奖励为5枚ETH，2017年拜占庭升级后降至3枚，2019年君士坦丁堡升级后再减至2枚，同时矿工还可获得叔块奖励与交易手续费，这一阶段每年新增发行量约1800万枚，成为PoW时期ETH的核心产出路径。PoW挖矿依靠算力竞争保障网络安全，也让大量新ETH通过去中心化挖矿持续流入市场。
2022年9月以太坊完成“合并”升级，全面从PoW转向PoS权益证明机制，彻底改变以太币产出规则。新ETH不再由矿工挖矿产生，而是由质押32枚ETH以上的验证者节点，通过参与区块提议、交易验证与共识维护获得奖励。验证者奖励与全网质押总量动态挂钩，质押量越多单节点收益率越低，当前年化增发率约0.5%-1.5%，远低于PoW时期。同时，以太坊引入燃烧机制，每笔交易的部分Gas费直接销毁，抵消部分新增发行量，部分时段甚至出现通缩，让ETH产出更趋稳健与可持续。
从初始众筹到PoW挖矿，再到PoS质押产出，以太币的产生始终遵循以太坊底层协议与社区共识，没有中心化机构可随意增发，所有产出记录均链上可查、公开透明。初始7200万枚预发行ETH、PoW阶段约5000万枚挖矿产出、PoS时期动态质押奖励，共同构成当前ETH的总供应体系，其产出机制的演变也反映以太坊从初创到成熟的生态进化路径。
