币圈所说的LP全称流动性提供者，指代向去中心化交易所流动性池注入代币资产、为市场提供交易流动性的参与者，日常交流里LP也会泛指LP代币、流动性池整套做市行为，是DeFi领域最基础的常用名词。和中心化交易所订单簿交易模式不同，去中心化交易所依靠自动做市商机制运行，没有挂单撮合流程，所有代币兑换都需要流动性池内的资金支撑，LP就是填充资金池、保障交易能够正常完成的群体，相当于去中心化市场里的做市商。
参与LP做市拥有标准化操作流程，大多数主流自动化做市商池子要求参与者存入价值对等的两种代币组成交易对，例如ETH-USDT、主流币和平台代币组合。资产成功注入流动性池之后，协议会发放对应的LP代币，这类代币属于份额凭证，记录持有者在资金池当中的资产占比。后续池内产生交易手续费，会按照份额比例分配给所有LP，不少项目还会额外发放平台治理代币作为流动性激励，这也是流动性挖矿的核心形式。想要撤出资金时，持有者赎回LP代币，智能合约就会返还对应的两种基础代币以及累计收益。
收益之外，LP最大的特有风险是无常损失，这也是新手最容易忽略的关键点。当交易对内两种代币价格走势出现明显分化，资金池内资产配比会持续变动，最终赎回总资产价值，会低于初始直接持有两种代币的价值。两种代币价格波动幅度越大，无常损失空间越高，稳定币交易对价格波动微弱，无常损失风险相对可控，而山寨币、热门炒作代币组成的交易对，波动带来的亏损风险会急剧放大。除此之外，参与LP还需要面对智能合约漏洞、项目跑路、流动性枯竭带来的赎回滑点等潜在风险，不建议新手盲目参与高波动币种的流动性池。
市场上经常出现概念混淆，很多人会把LP质押和普通代币质押混为一谈，二者存在本质区别。普通质押一般只需要锁定单一币种，依靠网络共识机制获取奖励，不存在无常损失；LP质押必须同时投入两类代币，收益由交易手续费和挖矿奖励共同构成，持续承担无常损失风险。针对风险偏好保守的参与者，稳定币配对的流动性池是入门选择，追求更高收益的参与者，需要持续跟踪交易对交易量、资金池锁仓总量，判断手续费收益能否覆盖潜在无常损失，合理控制投入资金规模。
