永续合约的盈利，核心不是保证金乘以杠杆，而是持仓数量乘以价格变动，再扣除开仓手续费、平仓手续费和资金费。以usdt本位永续合约为例，多单盈亏公式是持仓数量×（平仓价－开仓价），空单则是持仓数量×（开仓价－平仓价）。杠杆不会直接改变这一笔交易的绝对盈亏，它改变的是开仓所需保证金以及收益率显示，因此高杠杆看起来更容易获得高回报，也会让同样的价格波动更快逼近强平线。
举个较直观的例子，交易者以60000 USDT买入0.2枚BTC的多单，随后在63000 USDT平仓，持仓面值从12000 USDT变为12600 USDT，毛盈利就是0.2×（63000－60000）=600 USDT。若使用10倍杠杆，初始保证金约为1200 USDT，未扣成本前的ROI约为50%。这里真正决定盈亏的是0.2 BTC的仓位和3000 USDT的价格差，而不是10倍这个数字。把仓位扩大到0.4 BTC，价格变化不变，绝对盈亏才会同步扩大；单纯把10倍调成20倍，通常只是减少保证金占用、抬高ROI显示。
实际到账金额要继续扣除交易成本。假设开仓和平仓费率均为0.055%，开仓手续费约为12000×0.055%=6.6 USDT，平仓手续费约为12600×0.055%=6.93 USDT。持仓期间还可能产生资金费，常见计算方式是持仓价值×资金费率。假设结算时持仓价值为12600 USDT，资金费率为0.01%，多头需要支付1.26 USDT，那么这笔交易的估算净盈利约为600－6.6－6.93－1.26=585.21 USDT。资金费率为负时，支付方向可能反过来，具体结算周期也会按交易平台和交易对有所不同。
持仓过程中加仓，不能继续拿第一次的开仓价套公式，而要先算平均开仓价。计算方法是各笔成交价×对应数量之和÷总数量。例如60000 USDT买入0.2 BTC，又在62000 USDT买入0.1 BTC，新的平均开仓价约为60666.67 USDT。部分平仓时，已经实现的盈亏按照平仓数量计算，剩余仓位仍会保留未实现盈亏；全部平仓后，交易页面显示的已实现盈亏通常会把开平仓手续费和持仓期间资金费一并纳入，和单纯的价格差收益并不是一回事。
还要留意合约类型，USDT或USDC本位属于线性合约，盈亏通常以稳定币结算；币本位反向合约的计算方式不同，往往涉及开仓价与平仓价的倒数，最终盈亏也以BTC、ETH等标的资产结算。交易页面中的未实现盈亏，可能按最新成交价或标记价格展示，平台之间存在细节差异。看懂永续合约盈利计算，真正要盯住的是持仓数量、平均开仓价、平仓价、保证金、费率和强平距离，不能只看账户上醒目的ROI百分比。
