大零币（zcash，代币简称zec）已经完成两次正式减半：第一次发生在2020年11月18日，主网达到1,046,400区块；第二次发生在2024年11月23日，主网达到2,726,400区块。两次减半都不是持币数量被直接削减，而是协议将新区块产生的区块补贴降低一半，市场新增zec的速度随之放缓。截至2026年9月22日，zcash基础区块补贴为1.5625 zec，按照现行分配机制，其中约80%面向矿工，其余部分进入生态发展相关资金安排。
大零币第一次正式减半与Canopy网络升级同步完成。很多文章会把2019年12月的Blossom升级也称作一次减产。当时Zcash将目标出块时间从150秒缩短至75秒，为了避免单位时间内的发行速度大幅增加，单个区块补贴从12.5 ZEC调整为6.25 ZEC。这属于出块参数变化带来的发行调整，并非通常意义上的周期性减半，因此真正意义上的第一次ZEC减半仍应以2020年11月18日为准，区块补贴也从6.25 ZEC降至3.125 ZEC。
第二次减半发生在NU6升级激活之时，区块高度为2,726,400，日期是2024年11月23日。届时每个区块的总补贴由3.125 ZEC降至1.5625 ZEC，矿工能够获得的基础部分也同步收缩。按照此前的发行设计，Zcash最大供应量仍然维持在2,100万枚，减半并不会改变总量上限，影响的是新增供应曲线和不同阶段的发行节奏。对矿工而言，收益变化还要结合ZEC价格、网络算力、挖矿难度、电费以及交易手续费单看区块补贴并不足以判断挖矿是否仍然划算。
Zcash减半通常会被视为供给端的重要事件。新币释放速度下降，理论上能够减轻持续抛压，尤其是在需求保持稳定或上升的阶段，供需变化可能对价格形成支撑。减半从来不是价格上涨的自动按钮。ZEC的实际表现还受到隐私赛道热度、屏蔽地址使用情况、交易所支持程度、监管环境、矿工迁徙以及整体加密市场周期影响。历史上，减半前后的波动往往会提前反映在行情中，追逐单一事件叙事，反而容易放大短线风险。
按照当前NU6.1规则推算，大零币下一次周期性减半预计对应主网4,406,400区块，时间大约落在2028年11月23日，区块补贴将从1.5625 ZEC降至0.78125 ZEC。但这个日期属于基于现行规则和出块速度的估算，后续网络升级可能调整出块间隔、发行方式或减半计算逻辑。Zcash社区也在讨论更平滑的发行机制，未来未必会始终采用完全离散的到点减半模式。对投资者来说，理解准确的减半高度、区块补贴和资金分配，比简单记住某个日期更重要。
