市场主流简称PAY的代币是TenX项目发行的PayToken，发行主体为新加坡区块链金融公司TenX，2017年通过以太坊ERC20标准发行，并非去中心化社区自发铸造，全程由TenX企业团队主导开发、募资与代币分发，市面上名称带Pay的其他币种分属不同主体，不能与该PAY代币混淆。
TenX公司前身为OneBit，核心创始团队四人共同推动PAY代币落地，首席执行官TobyHoenisch是项目发起者，此前长期深耕传统支付系统开发；PaulKittiwongsunthorn负责产品与生态落地，拥有斯坦福人机交互研发背景；MichaelSperk担任技术负责人，主导以太坊合约与支付底层架构搭建；早期联合创始人JulianHosp因过往项目争议在2019年退出管理团队，不再参与代币运营。2017年6月项目开启ICO募资，仅单日完成全部硬顶额度融资，募集资金全部归属TenX公司，用于借记卡研发、全球支付渠道对接与区块链技术迭代，代币总供应量由团队提前写入智能合约固定，总量约2.05亿枚，募资、团队、生态激励份额均由发行方统一分配规划。
作为企业发行的应用型代币，PAY的发行逻辑围绕TenX跨境支付借记卡生态设计，发行方最初规划持币用户支付可获得手续费返还，质押代币还能解锁提现、兑换优惠权益，发行初期团队和十余家一线区块链投资机构共同持有大额份额，机构投资方包含分布式资本、了得资本、SignumCapital等行业老牌机构，所有投资对接、代币解锁规则均由TenX公司统一制定。后续项目支付卡业务收缩，发行方调整代币应用场景，逐步向DeFi质押、链上支付手续费抵扣转型，但代币底层合约、总量规则仍由原发行主体维护，没有社区分叉修改总量的情况。
币圈新手容易混淆多款名称相似的支付类代币，除TenX发行的PAY之外，还有韩国支付企业Danal推出的PCI（PayCoin）、早年云挖矿平台发行的XPY（PayCoin），三者发行主体、底层公链、代币用途完全独立，其中XPY项目后续被曝出运营违规，市场流通量极低。区分核心PAY代币的关键是合约归属以太坊ERC20，发行主体新加坡TenX，在主流交易所的交易对均标注TenXPAY，查询链上合约可直接追溯至2017年TenX部署的创世合约地址，不存在多主体混合发行的情况。
