比特币做空，简单来说就是交易者预判比特币价格后续会下跌，通过先卖出、后低价买回的方式赚取价格回落产生的差价，和常规低价买入、高价卖出的做多交易方向完全相反，也是币圈衍生品市场十分常见的交易方式。很多新手容易把做空理解为单纯看空市场，实际上做空拥有标准化的交易机制，主要分为现货杠杆做空与合约做空两大模式，两种模式操作逻辑相近，但成本结构、风控规则存在明显差异，需要交易者区分清楚。
现货杠杆做空需要交易者质押保证金，向交易所借入比特币，在当下市场价格卖出；等到比特币价格如期下跌后，再以更低价格买回同等数量比特币归还平台，扣除借币利息、交易手续费之后，剩余差额就是交易利润。而市场更为普遍的永续合约做空，不需要真实借入比特币，仅依靠保证金建立空头合约仓位，价格下跌时仓位净值上涨，选择平仓了结即可兑现收益，持仓期间还会产生周期性资金费率。不管哪种方式，核心逻辑都遵循“高价卖出，低价买回平仓”，一旦行情走势和预判相反，就会产生亏损。
理解比特币做空，必须认清它和做多交易不对称的风险特征。常规做多交易，最大亏损最多就是投入的全部本金，比特币价格最低趋近于零，亏损存在明确上限。做空则不同，比特币价格理论上能够持续上涨，意味着空头仓位的亏损没有上限，一旦遇上短期快速拉升行情，很容易出现大幅度浮亏。如果使用杠杆进行做空，风险会进一步放大，当账户保证金低于交易所规定的维持保证金比例，系统会执行强制平仓，也就是常说的爆仓，极端行情下还会出现滑点，导致实际亏损高于预期。除此之外，长期持有空单会持续产生资金费率或者借币利息，长时间持仓会不断侵蚀潜在利润。
不少投资者会利用做空实现两种用途，第一种是短线投机，依靠行情回调获取收益；第二种是仓位对冲，手中长期持有比特币现货时，适度开设空单，抵消短期价格下跌带来的账面亏损。但对于普通新手而言，并不适合频繁尝试做空，比特币市场波动极强，经常出现短期快速反弹引发的挤空行情，大量空头集中平仓买盘会进一步推高价格，形成恶性循环。如果计划参与做空交易，应当提前设置硬性止损，合理降低杠杆倍数，避免重仓长期持有空单，同时持续留意资金费率变化，规避额外持仓成本。
