2012年比特币全年价格区间稳定在3.9美元至13.7美元之间，年初开盘价约4.7美元，年内最低价3.9美元出现在2月，年末收盘价定格在13.5美元，全年平均成交价格8.36美元，整体涨幅接近200%，这一年也是比特币第一次区块减半落地的关键年份，价格走势被减半预期主导，呈现前低后高的清晰格局。
2012年上半年比特币市场还未走出2011年泡沫破裂的阴霾，流动性极度薄弱，仅有Mt.Gox、Bitstamp两家头部交易平台，参与交易的人群以程序员、极客社区爱好者为主。1月行情在4至5美元窄幅震荡，2月受交易所盗币安全事件冲击价格触底全年低点3.9美元，二季度整体修复反弹，4月小幅回落至3.2美元，5至9月长期在5至10美元区间横盘波动，月度涨幅平缓，很难出现单日大幅涨跌。年中Coinbase平台上线，简化法币入金流程，小幅带动市场参与度提升，9月价格站稳9美元关口，为四季度上涨铺垫基础，此时全球日交易总额不足百万美元，少量大额买卖单就能造成明显行情波动。
2012年11月28日比特币迎来历史首次区块奖励减半，每区块产出从50枚缩减至25枚，市场提前计价稀缺性预期，成为全年行情分水岭。11月初价格突破7美元后持续拉升，月末站稳12美元上方，12月市场情绪持续发酵，年内最高价13.7美元在12月中旬出现，年末收官稳定在13.5美元。减半并没有在落地当天直接暴涨，而是走出“预期先行、落地稳步上涨”的节奏，这种走势规律也成为后续三轮减半周期的参考模板。除减半外，当年欧洲债务危机发酵，部分海外用户开始把比特币当作另类避险资产，叠加线上商户逐步开放比特币支付渠道，需求端持续增量支撑价格上行。
对比当下比特币行情，2012年个位数、十几美元的价格看似极低，但放在当时市场环境里风险极高，交易所安全事故频发、钱包存储方案不完善、全球监管无明确框架，没有机构资金入场，全靠散户社区支撑行情。当年很多早期参与者因为短期震荡低价抛售，错失长期收益，也让这段低价行情成为币圈反复复盘的历史案例。梳理2012年完整价格变化，既能看懂减半周期最原始的价格驱动逻辑，也能理解比特币从实验性代码资产逐步具备价值共识的完整过程，对判断后续周期行情具备参考意义。
