BTC不存在项目方预先铸造分发，所有比特币依靠PoW挖矿通过区块奖励持续发行，发行规则直接写入比特币底层代码，全网节点自动执行，总量上限趋近2100万枚，不存在人为增发空间。不同于多数山寨币上线前完成代币铸造，比特币没有预挖、私募、团队预留份额，从网络启动开始，新BTC唯一诞生渠道就是矿工成功打包区块获得的区块奖励，整套发行机制完全公开透明，任何人运行比特币全节点都可以独立验证发行数据，这也是比特币发行模型最核心的特点。
比特币发行的起点是2009年1月3日诞生的创世区块，也就是区块高度0，中本聪在创世区块内写入标志性新闻文本，正式启动整个发行体系。从第一个有效区块开始，初始区块奖励设定为50枚BTC，协议规定全网平均每10分钟产出一个新区块，矿工通过算力竞争求解密码难题争夺记账权，竞争胜出者打包全网待确认交易，同时通过Coinbase特殊交易生成全新BTC，这笔新产出的比特币只能归属当前区块打包矿工，Coinbase交易也是区块链里唯一能够创造新比特币的交易类型，普通转账无法凭空产生BTC。为稳定出块节奏，网络每2016个区块自动调整挖矿难度，即便全网算力大幅上涨或下跌，依旧维持大约十分钟一个区块的发行节奏。
为逐步减缓新增货币投放速度，代码内置区块奖励减半机制，每挖出210000个区块执行一次奖励减半，按照常规出块速度换算，周期大约四年。第一轮挖矿周期，每个区块产出50枚BTC；2012年第一次减半后奖励降至25枚，2016年第二次减半为12.5枚，2020年第三次减半调整至6.25枚，2024年第四次减半后当前区块奖励为3.125枚。持续减半构成收敛的等比数列，理论所有区块奖励总和无限接近2100万枚，随着奖励持续缩小，发行速度不断放缓，越往后能够产出的新BTC数量越少。很多新手容易混淆概念，交易手续费不属于新发行的比特币，只是转账用户付给矿工的酬劳，不会增加比特币总供应量，仅区块奖励承担发行职能。
整套发行规则依靠去中心化网络强制执行，不存在任何主体可以单方面修改发行参数。如果某个矿工试图在区块内超额发行比特币，这条违规区块会被全球所有比特币节点自动拒绝，无法接入主链。未来经过数十轮减半后，区块奖励数值会缩小至最小单位聪以下，不再具备发放条件，届时新BTC发行将会彻底停止，市场流通总量不再增加。业内普遍预估大约在2140年前后，比特币发行流程基本走完，后续矿工收入将完全依靠用户转账手续费维持网络安全。需要注意，部分比特币因为私钥丢失永久沉睡，实际永久流通的BTC数量会低于理论上限。
理清BTC发行逻辑，能够帮助投资者区分比特币和各类代币的本质差异。多数加密货币依靠创始人预先铸造代币，再通过二级市场释放，发行节奏、流通量可以由项目方调控；而BTC发行节奏由数学规则锁定，发行权向所有具备算力的参与者开放，没有中心化机构掌控供给。理解区块奖励、减半周期、创世区块、Coinbase交易等关键要素，才能看懂比特币长期供给变化，更好判断减半周期带来的市场预期变化，避开网络上关于“人为增发BTC”“存在大额预挖”等常见误区。
