北交所是以注册制为核心，依托新三板分层体系搭建、专门服务创新型中小企业的差异化证券市场制度，整套规则在上市路径、交易机制、投资者准入、退市安排上独立设计，和沪深主板、科创板、创业板形成多层次资本市场互补格局。北交所于2021年正式开市，制度框架由发行上市规则、交易规则、投资者适当性规则共同构成，最大特征是上市企业源自新三板创新层，兼顾中小企业成长特性与二级市场风险管控，不少参与权益投资的币圈投资者，常会将北交所制度和海外加密市场交易机制横向对比，理清规则边界有助于区分传统证券市场与加密资产市场监管、交易逻辑的本质差别。
北交所全面实施股票发行注册制，硬性要求拟上市主体必须在全国股转系统创新层连续挂牌满十二个月，设置四套差异化市值与财务指标，不单一看重盈利水平，同时容纳盈利稳定、高营收增长、高研发投入、尚未实现盈利但具备较高市场价值的创新企业。这套准入标准降低优质中小科创企业上市门槛，打通“基础层—创新层—北交所”递进式成长通道，成熟企业还可满足条件后申请转板至沪深交易所。信息披露标准适配中小企业体量，简化部分非核心披露事项，但持续督导、关联交易、资金占用等监管红线保持严格标准，压实上市公司、中介机构主体责任。
二级市场交易制度是北交所最受市场关注的部分，交易模式采用T+1交易，常规交易日股票涨跌幅限制设置为正负30%，新股上市首日不设置涨跌幅限制，同时配套两级临时停牌机制，股价相对开盘价波动达到30%、60%时分别停牌十分钟，防范短期极端波动。委托申报最低100股起报，支持1股递增申报，单笔申报上限100万股；连续竞价阶段设置价格笼子约束非理性挂单，搭配集合竞价、大宗交易等多元交易方式。投资者准入实行合格投资者管理，个人投资者开通权限需要满足开通前二十个交易日证券账户日均资产50万元，并且拥有两年以上证券交易经验，机构投资者不设置资产门槛，通过准入门槛筛选匹配市场较高波动风险的参与者。
风险出清与持续监管制度构成北交所制度闭环，采用差异化退市机制，上市公司触发退市条件后，符合标准可退回新三板创新层或者基础层继续挂牌交易，并非直接终止交易，和沪深市场退市规则形成明显区别。另外北交所建立常态化监管机制，针对短线异常交易、信息披露违规、大股东减持、股权质押制定细化约束条款，规范股东交易行为。对比加密市场无统一监管、全天候交易、无涨跌幅、无合格投资者门槛等特点，北交所所有交易受国内证券法律法规约束，交易标的为标准化股权资产，交易时间、涨跌幅、资金结算全部纳入监管体系，二者不存在监管互通，投资规则、资产属性不能混淆。
