截至2026年5月，以太坊流通量约1.207亿枚，总供应量与流通量基本持平，且无固定发行上限。
以太坊2015年创世区块初始发行7200万枚，众筹阶段额外发行约1200万枚，构成早期基础供给。早期采用工作量证明（PoW）机制，通过挖矿持续增发，年增发量约1872万枚，直至2022年9月完成“合并”升级。此次升级将共识机制转为权益证明（PoS），大幅降低新增代币发行，年化通胀率降至0.24%左右。
当前以太坊供应呈现动态平衡特征，核心在于增发与销毁的双向调节。PoS机制下，新增ETH仅来自信标链验证者奖励，发行量较PoW时期下降约89%。同时，2021年实施的EIP-1559机制会销毁交易基础费用，网络繁忙时销毁量可能超过新增发行量，使ETH进入阶段性通缩状态。这种弹性设计让以太坊在无硬顶的情况下，避免了无限通胀风险。
以太坊供应结构呈现明显的集中性特征。截至2026年5月，信标链质押合约锁定ETH超2800万枚，约占总供应量23%。十大地址控制约61%的流通量，机构持有比例持续上升，贝莱德等传统金融机构的大额持仓进一步稳固了ETH的供给格局。
与比特币2100万枚的固定硬顶不同，以太坊无预设总量上限，但其动态供应模型具备自我调节能力。长期来看，随着Layer2生态扩张和链上活动增长，销毁机制的影响力可能持续增强，ETH有望维持低通胀甚至阶段性通缩态势，这种独特的供应机制也是其市值长期稳居第二的核心支撑。
