USDT出现卖出报价高于买入报价，核心是场外OTC做市商的商业报价逻辑叠加市场供需失衡共同造成，简单来说就是商家卖USDT给用户的报价会更高，回收用户手中USDT的报价会压得更低，这是币圈出入金环节十分普遍的现象，很多新手混淆买卖主体，会对这一反差产生困惑。很多用户在平台看到盘口，会直观疑惑为什么同一时间，同样的USDT，商家卖出的价格总比回收的价格高出一截，这种价差并不是平台故障，而是真实交易场景下成本与市场博弈的直接体现，场内币币交易和场外法币交易的报价逻辑完全不一样，不能用现货盘口思维去看待OTC市场。
OTC做市商本身需要承担资金占用、转账风控、渠道损耗等多重成本，商家手里需要常备大量USDT与法币储备，资金闲置会产生机会成本，每一笔法币转账还会面临支付渠道风控、银行卡冻结等潜在风险，这些成本都会折算进报价当中。商家卖出USDT，相当于把手里的稳定币释放给市场，自然会设置更高的售价；而回收USDT，则是用户把稳定币卖给商家，商家要承担后续变现、划转的压力，所以会压低收购价格，常规行情下，场外买卖点差大多维持在0.5%‑1.2%区间，小额订单的点差还会进一步放大，以此覆盖单笔操作的人工与风控开销。
市场供需变化会进一步放大这种价差，当行情出现剧烈波动，不管是大盘上涨大量散户想要进场买币，还是大盘暴跌，投资者急于换成USDT避险，市场对USDT的瞬时需求就会快速抬升，买盘大量涌入，可场外市场的USDT供给短时间无法同步扩张，商家就会拉高卖出价，此时买卖价差可以扩大到1.5%甚至2%以上。与之相反，如果市场集体抛售USDT变现离场，供给大于需求，商家的回收价会大幅下探，出现折价，供需的快速切换，会直接改变价差的宽度，这也是判断市场资金进出意愿的重要参考。
理论上跨平台搬砖套利可以抹平价差，但现实当中套利存在很高摩擦门槛，想要把低价平台的USDT转移到溢价市场卖出，需要承担链上转账手续费、等待区块确认时间，还会遭遇交易所风控拦截，资金划转的时间差里，行情和溢价随时会发生反转，普通散户很难吃到价差收益，所以溢价现象可以长期持续存在。对于普通交易者来说，这个价差是不可忽视的隐性交易成本，频繁出入金的情况下，日积月累会形成不小的资产损耗，实操当中，选择流动性充足的头部平台，优先大额批量交易，能够一定程度压缩点差带来的损失。
