现在流通的AAVE代币早已完成上线，全新代币合约在2020年10月启动链上兑换，主流交易平台也在同月陆续开放AAVE交易，不存在等待未来上线的情况，很多新手分不清AAVE和前身LEND，经常混淆两代代币的时间线，误判项目上线节点。AAVE并非从零发行的新项目，它由早期ETHLend项目代币LEND升级置换而来，两者属于同一协议不同阶段的代币，不能当作两种毫无关联的币种看待，想要理清时间线，需要区分协议上线、旧代币发行、新代币置换三个不同节点。
项目最早起源于2017年，当时项目名称为ETHLend，同步完成ICO发行LEND代币，依托以太坊运行早期点对点借贷业务。2020年初协议正式更名为Aave，产品模式从点对点借贷改造为资金池借贷体系，也就是如今大家熟悉的DeFi借贷框架。团队经过社区提案表决，确定代币升级方案，执行100枚LEND兑换1枚AAVE的置换规则，在2020年10月完成链上合约迁移，旧LEND代币逐步停止流通，全新AAVE正式成为协议唯一治理代币。各大交易平台同步开展快照置换，陆续关停LEND交易并上线AAVE现货交易对。
市场经常出现两类典型误区，一部分投资者以为Aave协议主网上线等同于AAVE代币发行，2020年1月Aave借贷产品上线以太坊，但当时流通的依旧是LEND，新AAVE代币还未诞生。还有不少消息会混淆代币合约上线和交易所上线时间，链上代币开通转账功能和各大平台开放交易存在几天时间差，不同交易所上线AAVE的日期并不统一，不存在全球统一的交易所上线时刻。后续Aave持续迭代V2、V3版本，只是协议功能升级，不会发行全新版本AAVE代币，不要把版本更新当成新代币上线炒作。
代币置换之后，AAVE承担协议治理、安全储备、手续费抵扣多项功能，也是DeFi借贷赛道头部标的。不过即便项目上线多年，价格依旧跟随加密市场流动性大幅波动，行情容易受到借贷市场坏账预期、跨链版本更新、宏观政策消息影响。不要单纯依靠项目上线时间久远就认定长期看涨，DeFi赛道竞争持续加剧，不断有新借贷协议抢占市场份额，代币价值需要依靠协议锁仓规模、手续费收入持续支撑。同时要区分原生以太坊AAVE和其他公链上的映射代币，跨链包装资产流动性和风险和主网原生代币存在明显区别。
