比特币市值占比突破70%被普遍视为开启山寨季的关键阈值，这一指标深刻反映着加密市场资金轮动的底层逻辑。当比特币在牛市中持续虹吸资金导致主导地位攀升至极端高位时，往往预示市场注意力即将向山寨币扩散。
比特币市值占比（BTC.D）的走势具有明确规律性。若其升至70%-71%区域后遇阻回落，通常成为资金转向山寨币的强烈信号；若持续站稳该关口，则可能延缓山寨行情。当前市场正处于微妙阶段——比特币占比已从低位55%附近反弹至60%-65%区间，虽未达关键转折点，但部分山寨币的异动表明资金开始试探性布局。
山寨季的实质是市场风险偏好的系统性切换。比特币占比冲高至70%往往意味着其短期涨幅已充分消化利好，投资者为追求更高收益转向估值较低的山寨币。这一过程需要三大条件协同作用：比特币上涨动能趋缓、稳定币流动性持续注入、以及宏观环境对高风险资产的压制减弱。现阶段美联储政策等外部变量仍可能延缓这一转换进程。
真正的全面山寨季爆发通常需等待比特币占比回落至54%以下。当前62%左右的占比水平仅能支持局部热点轮动，例如MEME币或AI赛道等特定概念板块的短暂领涨，而非整体性行情。市场呈现典型的分化特征：比特币横盘整理时，部分山寨币开启补涨，但波动剧烈且持续性存疑。
